Como funcionan los bancos

y porque dependen de la existencia de un banco central en una relacion simbiotica o de dependencia total?

La explicacion esta en este articulo.

En estos tiempos de crisis financiera nada mejor que entender la raices del "problema bancario" y porque la existencia de un banco central se ha vuelto un tema de prohibida discusion.

Greenspan pudo evitar la crisis...

Pero no lo hizo.

Y que tal este dato? Seguro no aparecerá en alguna propaganda de Obama.

Hecho increíble del dia

"The beneficiaries of the subsidies offered by many emerging countries are overwhelmingly in upper-income groups. In India, the cost of fuel subsidies is now almost as large as public spending on education"

Fuente: Martin Wolf

Sobre el ascenso del fascismo

El efecto redistributivo de la hiperinflación de alemania a comienzos de los años 20:

"By 1924 the inflation had radically redistributed the wealth of Germany. The segment of society that was hit the hardest seems to have been the middle class. The poor had little wealth to lose while the rich were often able to get their wealth into forms not adversely affected by inflation. Wealth held in foreign bank accounts, gold and precious metals, and land maintained value."

Me pregunto si esto pudo influir en el ascenso del fascimo

Linsk variados sobre la crisis económica

Robert Murphy en Forbes: " A good portion of the housing mess itself is the result of Fed policy: In response to the 2000-2001 recession, chairman Alan Greenspan brought the federal funds rate down to a shocking 1% by June 2003, then held it there for a full year. The rate was then steadily ratcheted back up, reaching 5.25% by June 2006.
These actions first helped inflate the home-price bubble and then helped burst it. Naturally, there are many factors--and perhaps even villains--that helped create the housing bubble, but excessively low interest rates were surely a necessary ingredient."

Alvaro Vargas Llosa: "Greedy investors and profligate consumers are but a symptom of the real problem, which is monetary policy. The history of the boom-bust cycle since the creation of the Federal Reserve in 1913 has been the deliberate increase of the money supply, the misallocation of resources due to the perverse incentives of inflation, and eventually the bursting of the bubble. It is the consequence of the Federal Reserve system, a central bank that confers upon a chosen elite -- the Federal Reserve governors -- the monopoly of money creation and the power to decide what amount of money is appropriate for an economy in which millions of people are making decisions they cannot anticipate.The Fed was created as a response to the periodic bank runs of the late 19th and early 20th centuries. Some of the greatest economists have explained that part of that instability was caused not because private banks were free to issue currency (even as late as 1907) but because the government maintained a policy of rewarding irresponsible behavior by rescuing financial institutions when they reached the verge of collapse. In any case, as Milton Friedman wrote, the instability of the pre-Federal Reserve years was nothing compared to the booms and busts caused by the monetary authorities after 1913."

Moises Naím en Portafolio: "Desde hace casi cinco años los expertos y los economistas han venido diciendo que la economía mundial está desbalanceada; que la situación del déficit fiscal y comercial de Estados Unidos no es sostenible; que la tasa de cambio china está creando distorsiones; que en E.U. no se ahorra sino se consumen productos hechos en oriente; que hay una burbuja inmobiliaria; que los estadounidenses se han endeudado de manera exagerada; y que otros son los que les prestan dinero, por lo cual se requiere un ajuste. Pero finalmente el ajuste ocurre y todo el mundo tiene dos reacciones: la primera de sorpresa a pesar de que lo que debía pasar ocurrió y la segunda reacción es intentar truncar un ajuste que todo el mundo decía que era necesario."

Megan Mcardle:"The problem is not transparency but complexity: The value of the securities was as opaque to those who held them as it was to everyone else. Regulating away the risk of a repeat will involve doing away with much of the complexity that has broadened and deepened US capital markets over the last thirty years. This may be necessary. But one thought should give pause: Many of these complex securities were created to get around previous regulations. Taking away the punch bowl doesn't do much good if the guests just drive to another bar. "


Jorge Valín: "No estamos ante una crisis de liquidez. Debido a las políticas monetarias expansivas, muchos proyectos emprendidos son insostenibles y han de dejar el mercado para dedicarse a otras cosas. Estamos ante una crisis de confianza que en última instancia, no es más que una crisis de solvencia provocada por el dinero barato."


Carlos Rodríguez Braun: "José C. Díez acusa a la economía de mercado de generar los problemas actuales. Comprendo que existe una vieja tradición, al menos desde 1929, de atribuir las crisis económicas al liberalismo. No me extraña, pues, que el pensamiento único esté otra vez dando la tabarra con este camelo, e ironizando otra vez sobre el hecho paradójico de que muchos sedicentes liberales se apunten al dinero público de emergencia. Pero que un economista hecho y derecho acuse al FMI de liberal y argumente seriamente que la raíz de las perturbaciones actuales ha sido la "mano invisible" del mercado ya es demasiado.
El dinero y las finanzas están regulados tan profundamente y desde hace tanto tiempo que, como dijo Hayek, en realidad los liberales no podemos señalar un ejemplo que pudiese ilustrar cómo sería un dinero realmente libre. Pero sin necesidad de apelar a la historia, el doctor Díez podría mirar ahora mismo cómo está organizado el dinero, y quién tiene la llave de su creación y control a través de monopolios públicos, para concluir que hablar de mercados libres allí es distorsionar la realidad.
También lo es calificar al FMI de liberal. El FMI no tiene nada que ver con el mercado. Es una organización política, dirigida por políticos y nutrida con dinero que las autoridades extraen a los contribuyentes. Para colmo, un vistazo a la historia reciente del FMI bastará para comprender que sistemáticamente pidió a los países que redujeran su déficit ¡subiendo los impuestos!"

Los bancos centrales y las crisis

A proposito de la subida de tasas de interes del Banco de la República, vale la pena mencionar que los bancos centrales son un de los mayores problemas de la economía moderna.

Según varios autores, la FED causó o por lo menos empeoró(reconocido por el mismo Bernanke) de la gran depresión de los años 30. Y tambien es la causante de la crisis actual.Y el Banco de la Republica, segun varios analistas(como el difunto Hernan Echavarría) fue uno de los principales causantes de la crisis de finales de la decada pasada en Colombia.El otro fue la constitución socialista del año 91, que de un plumazo duplico los gastos del gobierno central y disparó el deficit (ver al mismo Kalmanovitz, "las instituciones y el desarrollo económico en Colombia).Segun los datos del estudio de Junguito y Rincon, la carga tributaria del gobierno central solo supero el 10% del PIB en los años 90.

La explicación de Echavarría (ver link arriba):
"—¿Cree en el repunte de la economía? —La economía no ha repuntado porque no se tomaron las medidas adecuadas. Controlando el cambio creyeron que tenían controlado el país. Pero bajar la inflación y mantener el costo de vida fueron remedios demasiado dolorosos, pues mucha gente se quebró. Las autoridades monetarias dicen que la actual crisis se debe a la crisis asiática de 1997, pero ese es un cuento chino. La desesperada situación en que estamos proviene de una mala política monetaria. Fue el alza desmedida del circulante durante los años 1992-1994 lo que produjo el déficit de la balanza de pagos entre 1995-1998. La contracción monetaria que se observa a partir de 1998 tuvo que hacerla el Banco de la República para controlar el deficit. Y esa contracción causó la depresión que sufre actualmente la economía. Como dice el porro, "Si le hizo daño pa’ qué comió". —¿Y quién tiene la culpa? —Fue un error del Banco de la República haber permitido la expansión de los años 1992 a 1994. En esa época el precio de la propiedad raíz subió más de diez veces. Una hectárea en la Sabana que costaba tres millones de pesos llegó a valer $30 millones o $40 millones. Se creó un auge económico y la gente se sintió rica. En Bogotá tumbaban casas buenas para hacer edificios. Y como a la vez hubo auge petrolero, llegaron compañías extranjeras de todo orden, pues creían que esto era un emporio; y creció la demanda de productos de importación. Pero la falta de entradas descompensó la balanza. Debido a la expansión de 1992-1994, el Banco de la República tuvo que hacer la contracción que tiene postrada la economía."

La explicación de la crisis(?) actual de la economía mundial

"Es verdad, los gobiernos pueden reducir las tasas de interés en el corto plazo. Pueden emitir papel moneda adicional. Pueden dar vía libre a la expansión del crédito por parte de los bancos. De esta forma pueden crear un boom artificial y la apariencia de prosperidad. Pero semejante boom está destinado a colapsar tarde o temprano y a provocar una depresión."

Ludwig von Mises


Greenspan redujó mucho las tasas de interes desde el año 2001 y ahora estamos pagando las consecuencias. Mientras tengamos bancos centrales estatales seguiremos teniendo estas crisis.

El Salvador siente el impacto de la Fed

por: Mary Anastasia O'Grady

Ben Bernanke ha emprendido una campaña de reducción de tasas y las expectativas inflacionarias están en aumento en Estados Unidos. La economía estadounidense, no obstante,
no es el único sitio en donde la imprudencia de la Fed está infligiendo dolor. Una política monetaria laxa y la debilidad del dólar también están minando las fuerzas a favor del libre mercado en América Latina, conspirando contra los intereses geopolíticos de EE.UU. en la región.

Aquí, en el país que ha avanzado más en las reformas económicas al norte de Chile, hay poca opción a importar la inflación estadounidense. Esto está afectando la popularidad de Arena, el partido defensor del libre mercado que ha estado en el poder desde 1989. Los altos precios son una de las principales preocupaciones públicas y encuestas preliminares indican que el partido de izquierda del ex grupo guerrillero FMLN podría sustituir a Arena en las elecciones presidenciales del próximo año.

Si el FMLN llega al poder, los enemigos de la libertad estarán listos para interpretarlo como un rechazo a la economía del mercado. Pero no tendrá nada que ver con eso. En su lugar, debería ser entendido como un signo de la frustración popular con un partido que, luego de
cuatro períodos presidenciales consecutivos, ha perdido su brío reformador. La debilidad del dólar y las políticas de antidesarrollo impulsadas por EE.UU. tampoco están ayudando.

Durante más de una década, El Salvador ha sido el ejemplo más claro de las reformas económicas en América Latina. Su agenda reformista bajo tres gobiernos democráticos previos, tuvo lugar después de una guerra de 12 años en contra del FMLN, una insurgencia terrorista financiada por Cuba y la Unión Soviética.

Desde 1992, el liderazgo democrático de El Salvador ha abierto mercados, reducido la injerencia del Estado en la economía y creado las condiciones para la competencia en la mayoría de los sectores económicos. En el caso de las telecomunicaciones, el gobierno audazmente hizo caso omiso del consejo de Washington, que insistía que un monopolio privado de 10 años era la única manera de hacer una transición desde un monopolio estatal. (Ese modelo retrasó a Argentina y México en cuanto a competencia en el sector). En su lugar, los políticos insistieron en una completa desregulación y la competencia ha bajado los precios y propiciado servicios de primera categoría.

Un insostenible esquema de pensiones públicas ha sido reemplazado por un sistema de contribución definida de administración privada; esto elimina un pasivo gigantesco de las cuentas del gobierno e incrementa la seguridad de los futuros jubilados. Las barreras a la importación
se han desmantelado, la competencia internacional ahora existe en el sector financiero y la economía se ha diversificado hacia los servicios y la manufactura de baja tecnología.

Aunque las estadísticas oficiales estiman un crecimiento promedio de 4,1% al año entre 1989 y 2004, el ex ministro de Hacienda Manuel Enrique Hinds me dijo en una entrevista que cree que la cifra es mucho mayor. Hinds ha publicado investigaciones extensivas exponiendo que los métodos tradicionales para medir el crecimiento salvadoreño no capturan los
cambios en la composición de la economía real. Cuando esto se toma en cuenta, insiste, la tasa promedio de crecimiento anual es de 6,2%. Los cálculos de Hinds son apoyadas por hallazgos del Banco Mundial y encajan bien con el hecho de que, entre 1991 y 2006, la pobreza salvadoreña
se redujo en la mitad y la pobreza extrema cayó del 28% a menos del 10% de la población.

Una de las reformas más beneficiosas de la década pasada ha sido la dolarización. Al dejar de lado su moneda local a favor de una integración monetaria con su mayor socio comercial, El Salvador eliminó los riesgos de una devaluación y disminuyó los costos transaccionales. Con ganancias y ahorros en moneda dura, los salvadoreños finalmente empezaron a acumular riqueza.

No obstante, al dejar la política monetaria en manos de la Fed, los salvadoreños quedaron vulnerables ante la debilidad de Bernanke como presidente del banco central estadounidense. El Salvador es una economía pequeña y abierta con una capacidad de producción limitada, y los efectos de la inflación del dólar se sienten aquí con mayor intensidad que en EE.UU. Con una inflación que casi llegó al 5% en 2007, y sin señales de que vaya a decaer, no es de extrañar
que la gente se esté quejando.

El alto precio del petróleo en dólares, que es importado, es una de las principales causas de la inflación salvadoreña. También lo es el costo de los alimentos importados. El Salvador tuvo su propio vibrante sector agrícola, pero la reforma agraria impuesta por EE.UU. durante
la administración Carter destruyó la gran y eficiente granja y dejó indigentes a las comunidades rurales. Por lo que en un momento en que la agricultura estadounidense se consolidaba y mecanizaba, un modelo primitivo de agricultura, menos de 500 hectáreas por granja, se forzó
en El Salvador. La agricultura nunca se ha recuperado del todo.

A los expertos, dignos del Departamento de Estado, que defendieron ese modelo les gustará saber que, si el FMLN gana la elección, se espera que ponga un límite aún más pequeño en el tamaño de las granjas. En estos días, no obstante, Washington está impulsando una agenda de "igualdad". Esta es una obsesión con aumentar la recaudación de impuestos como porcentaje del PIB.

El presidente Antonio Saca cedió ante esta presión al acordar complicar el código fiscal en un esfuerzo para recaudar más ingresos forzando a más personas a pagar más impuestos. La decisión puede que le haya ganado varias dádivas de Washington, pero no ha hecho nada por el crecimiento o el desarrollo del país, o por la popularidad de Arena. Un tema común es que el impuesto y la carga regulatoria para los empresarios está sofocando particularmente a las pequeñas y medianas empresas.

En otros asuntos, asimismo, el gobierno de Saca ha aparecido indiferente, en el mejor de los casos, ante la importancia de aumentar la competitividad. Necesarios proyectos de inversión en minería y energía se han topado con obstáculos burocráticos, sugiriendo que los reguladores son incompetentes o se han inclinado ante la presión de intereses especiales. Aún no hay competencia en la industria aérea, a pesar de las generosas metas de Saca para impulsar el turismo.

El gobierno también ha revocado contratos con empresas de servicios públicos extranjeras al imponer límites a las tarifas que pueden cobrar, un movimiento que levanta dudas sobre el imperio de la ley en un país que debería trabajar para atraer inversiones. No es de extrañar
que los jóvenes votantes, que no recuerdan la violencia del FMLN, lo estén considerando como una alternativa a Arena.

Hace un año, el FMLN lanzó la idea de deshacerse del dólar. La idea fue tan mal recibida que ha desaparecido desde entonces. Pero eso no cambia el hecho de que un dólar débil está alimentando el descontento.

El desastre inflacionario

La inflación amenaza casi todas las economías del mundo. Por eso los inversionistas se refugian en los metales preciosos como el oro.

Cuando pararán los Bancos Centrales la maquina de crear dinero sin respaldo???

A menos que los ciudadanos lo exijamos, quizas nunca. La inflación le sirve al Estado, a los políticos y al sector financiero para confiscar la riqueza de los ciudadanos.

Ya lo decía Keynes:

"A través de un proceso continuo de inflación,los gobiernos pueden confiscar, de forma secreta y oculta, una parte importante de la riqueza de sus ciudadanos...este proceso involucra todas las fuerza ocultas de la ley economica para la destrucción, y se realiza de una manera en la que ni una persona en un millón sería capaz de detectarla"